Pada akhir tahun ini, Bank Sentral Brasil akan menaikkan suku bunga acuan Selic setidaknya sebesar 7 poin persentase – lebih tinggi dibandingkan bank sentral lainnya di seluruh dunia. Bahkan mengingat Selic memulai dari tingkat baseline terendah yaitu 2 persen per tahun, proses pengetatan ini sangatlah besar—dan diperkirakan akan terus berlanjut hingga awal tahun 2022.
Berdasarkan ekspektasi pasar, Brasil akan mengakhiri tahun 2022 dengan tingkat suku bunga riil jangka pendek (yaitu, suku bunga kebijakan yang diharapkan dikurangi perkiraan inflasi) sebesar 7 persen, jauh lebih tinggi dibandingkan negara berkembang lainnya. Rusia berada di urutan kedua, dengan sedikit di atas 2 persen.
Namun meski demikian, perkiraan inflasi Brasil terus meningkat. Meskipun hal ini tidak akan menjadi masalah jika hanya terjadi dalam waktu dekat – mengingat banyaknya guncangan yang mempengaruhi harga tahun ini – proyeksi dari pasar dan analis terkemuka menunjukkan penularan yang berbahaya dalam jangka waktu yang lebih lama.
Selama 18 minggu terakhir, survei Laporan Fokus Bank Sentral mencatat peningkatan ekspektasi inflasi tahun 2022. Tahun ini bahkan belum dimulai dan para analis memperkirakan inflasi sebesar 4,96 – hanya 0,04 poin di bawah batas atas target pemerintah.
Baru-baru ini, para ekonom juga mulai menaikkan ekspektasi inflasi tahun 2023 dan 2024, yang kini berada beberapa basis poin di atas titik tengah target masing-masing.
Bank Sentral sedang mencoba untuk memotret bulan
Perkiraan yang paling umum mengenai tren ini adalah Brasil Bank Sentral “kehilangan jangkar inflasi.” Proses kemerosotan fiskal yang disebabkan oleh revisi peraturan batas pengeluaran federal yang sedang berlangsung dan…