Terbaru Laporan Fokus, survei mingguan Bank Sentral terhadap lembaga keuangan terkemuka di negara itu menunjukkan bahwa ekspektasi pasar semakin mengarah ke target inflasi – yang juga berarti bahwa proyeksi suku bunga acuan Selic Brasil turun.
Perkiraan pasar rata-rata untuk inflasi pada tahun 2023 sekarang adalah 3,8 persen. Ini adalah dua poin persentase penuh lebih rendah dari sebulan lalu dan, yang lebih penting, dalam batas toleransi target (yang mencapai 4,75 persen). Prakiraan inflasi untuk tiga tahun ke depan juga turun.
Peningkatan ekspektasi meningkatkan kemungkinan bahwa Bank Sentral akan memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan Agustus. Selain itu, mungkin ada ruang untuk pemotongan “konsisten” yang diminta oleh Menteri Keuangan Fernando Haddad.
Perkiraan median untuk Selic akhir tahun sekarang berada di 12 persen – setengah poin persentase lebih rendah dari empat minggu lalu dan 1,75 poin di bawah level saat ini.
Di minggu lalu laporan inflasi, Bank Sentral mengindikasikan bahwa kemungkinan indeks harga konsumen tetap berada di atas plafon target pada tahun 2023 turun dari 83 persen pada bulan Maret menjadi 61 persen pada bulan Juni. Namun, seperti yang telah kami tunjukkan, otoritas moneter tidak melihat inflasi secara efektif mencapai target hingga tahun 2025.
Terlepas dari optimisme pasar yang berkembang, di antara risiko kenaikan inflasi, laporan tersebut mengutip tekanan inflasi global yang terus berlanjut, ketidakpastian tentang kerangka fiskal dan dampaknya terhadap ekspektasi lintasan utang publik, dan penurunan ekspektasi inflasi yang lebih besar atau berkepanjangan.
Fakta bahwa Dewan Moneter Nasional (CMN), yang dibentuk oleh Kepala Bank Sentral, Roberto Campos Neto dan menteri keuangan dan perencanaan, Fernando Haddad dan Simone Tebet, mengubah parameter target inflasi dari tahun 2025, pemimpin pasar untuk percaya bahwa pemerintah dan otoritas moneter semakin sejalan dalam hal inflasi dan suku bunga.
Alih-alih menetapkan target inflasi tahunan yang harus dipenuhi setiap tahun kalender, mulai tahun 2025 otoritas moneter harus mengejar target harganya dalam kerangka waktu “bergulir”, target bergulir 12 bulan. Target 3 persen untuk tahun 2024 dan 2025 dipertahankan dan sama dengan target yang ditetapkan untuk tahun 2026.