Setelah mencatat pertumbuhan bulanan tertinggi untuk bulan April sejak 2013 (0,56 persen), ekonomi Brasil menyusut sebesar 2 persen pada bulan Mei, menurut indeks aktivitas ekonomi Bank Sentral (IBC-Br), yang merupakan prediktor andal dari PDB negara tersebut.
Dibandingkan dengan April 2022, IBC-Br tumbuh sebesar 2,15 persen. Indikator mengakumulasi kenaikan 3,61 persen pada tahun ini dan 3,43 persen selama 12 bulan.
Itu adalah penurunan tak terduga, yang terbesar sejak dimulainya pandemi di Brasil, menentang perkiraan stabilitas pasar atau penurunan kecil, menurut jajak pendapat oleh Refinitiv dan Reuters.
Meskipun negara menghadapi konsekuensi dari kebijakan moneter yang ketat, dengan suku bunga acuan Selic sebesar 13,75 persen, analis melihat alasan untuk percaya pada bulan Mei yang lebih baik, seperti proses disinflasi yang konsisten, kinerja yang baik dari sektor pertanian, dan pasar tenaga kerja yang tangguh.
IBC-Br terdiri dari proksi yang terkait dengan pemantauan volume produksi hasil pertanian, manufaktur, dan jasa, selain indeks yang memantau volume pajak yang dikumpulkan, tetapi datanya tidak diungkapkan dengan analisis yang tidak dibuat
Apa yang mungkin berkontribusi pada penurunan kegiatan ekonomi di bulan Mei, meskipun pertumbuhan sektor jasa lebih baik dari perkiraan (0,9 persen), adalah penurunan 1 persen dalam perdagangan ritel dan kemajuan mengejutkan dari sektor industri, yang outputnya meningkat sebesar 0 ,3 persen tumbuh, namun masih di bawah tingkat pra-pandemi.
Dewan Kebijakan Moneter (Copom) Bank Sentral bertemu lagi pada bulan Agustus dan telah mengindikasikan bahwa mereka dapat memulai siklus pemotongan suku bunga Selic, selama inflasi terus turun.
Suku bunga yang lebih tinggi adalah strategi yang sering digunakan untuk membatasi konsumsi dan pinjaman dalam upaya memperlambat inflasi. Brasil memulai pengetatan moneternya lebih awal dari kebanyakan negara, pada Maret 2021. Pasar sekarang mengharapkan otoritas moneter menjadi salah satu yang pertama menghentikan pil pahit ini.
Ekonom André Perfeito mengatakan tidak masuk akal mengharapkan pertumbuhan ekonomi Brasil yang stabil sekarang. Sebaliknya, PDB pada kuartal kedua cenderung menurun karena baseline yang rendah dibandingkan dengan tahun 2022, dan dinamika politik dari hasil ini patut untuk direnungkan.
“Hasil buruk akan jatuh di pundak Bank Sentral (bahkan tanpa tanggung jawab penuh untuk itu), dan akan ada lebih banyak tekanan untuk menurunkan suku bunga,” kata Mr. Sempurna. Dia percaya kondisi dapat menyebabkan pemotongan yang lebih konsisten sebesar 0,50 poin persentase.
Alberto Ramos, kepala riset ekonomi untuk Amerika Latin di Goldman Sachs, tidak sependapat. “Dalam penilaian kami, memulai siklus pelonggaran dengan pemotongan 50bp kemungkinan akan memerlukan kombinasi peningkatan lebih lanjut dalam ekspektasi inflasi, kejutan inflasi yang menguntungkan, dan USD/BRL pada atau di bawah 4,80.”
Pasar tetap optimis. Menurut laporan Fokus Bank Sentral, sebuah survei mingguan lembaga terkemuka, analis mempertahankan ekspektasi inflasi mereka pada 4,95 persen tahun ini, sambil menaikkan perkiraan PDB mereka menjadi 2,24 persen dari 2,19 persen.
Selain faktor domestik, salah satu variabel yang bisa menyebabkan pasar mempertimbangkan kembali posisinya pekan depan adalah hasil yang lebih rendah dari perkiraan untuk PDB Q2 China. Data yang dirilis hari ini menunjukkan output negara tumbuh hanya 0,8 persen antara kuartal April dan Juni, turun dari 2,2 persen dalam tiga bulan pertama tahun 2023.
Perekonomian China tumbuh 6,3 persen dari tahun lalu, dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 7,3 persen, menurut jajak pendapat Reuters.
“Sektor real estat, yang menyumbang sekitar 25 persen dari PDB negara, merupakan faktor utama yang menekan pertumbuhan. Dengan jatuhnya investasi, harga dan penjualan properti, kinerja sektor ini memiliki konsekuensi penting di dua bidang lain: pendapatan pemerintah daerah, yang sebagian bergantung pada penjualan tanah untuk pengembangan properti, dan kepercayaan keluarga, yang menginvestasikan 70 persen dari kekayaan mereka. dalam real estat.” berkomentar direktur eksekutif Dewan Bisnis Brasil-Tiongkok, Claudia Trevisan, di LinkedIn.
Tetapi bahkan dengan perlambatan aktivitas ekonomi baru-baru ini, menurutnya, China harus mengakhiri tahun dengan tumbuh mendekati target pemerintah sebesar 5 persen.