Pekan lalu, Bank Sentral Brasil mengumumkan pemotongan lebih lanjut suku bunga acuan negara tersebut (Selic), yang membawanya ke level terendah dalam sejarah. Sebagai instrumen utama otoritas moneter dalam mengendalikan inflasi, tingkat suku bunga yang rendah diperkirakan akan dibarengi dengan inflasi yang juga rendah. Namun, hal ini tidak sepenuhnya benar, karena hiruk pikuk perekonomian yang disebabkan oleh pandemi Covid-19 telah menciptakan situasi yang aneh, bahkan dalam cara mengukur inflasi.
Ketika Bank Sentral menurunkan suku bunga Selic, dua indeks inflasi utama di negara tersebut menunjukkan hasil yang sangat jelas. Harga barang-barang rumah tangga yang diwakili oleh indeks IPCA naik sangat lambat, bahkan sempat terjadi deflasi pada bulan April dan Mei. Sementara itu, indeks harga umum IGP-M – lebih fokus pada produsen – tinggi dan meningkat.
Selama 12 bulan terakhir, indeks harga konsumen IPCA telah meningkat sekitar 2 persen. Namun IGP-M mendekati 10 persen. Yang pertama diukur oleh Institut Geografi dan Statistik Brasil (IBGE), sedangkan yang kedua diawasi oleh lembaga think tank Fundação Getúlio Vargas (FGV).
Penjelasan awal perbedaan ini terletak pada perbedaan jenis produk dan harga yang diukur masing-masing produk. IPCA menangani harga akhir, sedangkan IGP-M lebih luas dan bertanggung jawab…