Kembali pada tahun 2018 yang kita miliki di Laporan Brasil membahas bagaimana dominasi Petrobras terhadap industri penyulingan minyak di negara tersebut mengadu kepentingan para pemangku kepentingannya satu sama lain. Kuasi-monopoli Petrobras menciptakan keretakan antara pemegang saham minoritas – yang hanya berkepentingan untuk meningkatkan keuntungan dan nilai perusahaan – dan pemerintah, yang memegang saham pengendali dan peran perusahaan dalam kebijakan publik, pengendalian inflasi dan simbolisme kelembagaan harus dipertimbangkan. .
Perpecahan tersebut semakin jelas saat ini – ketika Presiden Jair Bolsonaro bermaksud mengganti CEO perusahaan tersebut dalam upaya untuk mengendalikan kenaikan harga bahan bakar.
Dalam postingan Facebooknya, Tn. Bolsonaro diumumkan bahwa pemerintahannya akan mengajukan calon CEO pengganti ke dewan Petrobras. Pilihan presiden untuk menggantikan Roberto Castello Branco yang sangat dihormati adalah pensiunan jenderal angkatan darat Joaquim Silva e Luna.
Tn. Silva e Luna menjabat sebagai Menteri Pertahanan di bawah mantan Presiden Michel Temer (2016-2018), menjadi anggota militer pertama yang memegang posisi tersebut di masa demokrasi. Pada tahun 2019, Pak. Bolsonaro menunjuknya untuk memimpin Itaipu, pembangkit listrik tenaga air besar yang dimiliki bersama dengan Paraguay.
“Ini adalah hal yang luar biasa,” kata Eduardo Guimarães, analis di firma intelijen pasar Levante Investimentos. “Pembacaan awal kami mengenai situasi ini adalah bahwa ini adalah berita buruk bagi pemegang saham, karena Roberto Castello Branco telah melakukan pekerjaannya dengan sangat baik. Dia fokus pada rehabilitasi keuangan Petrobras, penjualan aset, dan peningkatan keuntungan.”
Pasar saham São Paulo telah ditutup pada saat pengumuman Presiden Bolsonaro. Namun, saham Petrobras yang diperdagangkan di New York dengan cepat anjlok 9 persen setelah beberapa jam – di atas penurunan 7 persen pada sesi perdagangan hari Jumat. Dan penurunan yang lebih besar diperkirakan terjadi pada hari Senin.
Rumor menyebutkan bahwa seluruh dewan direksi Petrobras mungkin mengundurkan diri sebagai protes. Pada hari Kamis, perwakilan pemegang saham minoritas Marcelo Mesquita dikatakan “Tidak akan mudah untuk menemukan orang-orang dengan reputasi sempurna yang bersedia melakukan hal yang salah (dan menerima campur tangan pemerintah dalam harga bahan bakar).”
Krisis Petrobras (baru), jelasnya
Inti dari kontroversi ini adalah kebijakan penetapan harga Petrobras. Sejak tahun 2016, perusahaan telah mengaitkan harga yang dibebankan kepada distributor dengan tarif minyak internasional. Meskipun langkah tersebut membantu perusahaan mengurangi utangnya – yang pernah menjadi utang tertinggi di dunia bagi sebuah perusahaan minyak – hal ini tentu saja merugikan konsumen, yang menghadapi kenaikan utang yang terus berlanjut. Pada tahun 2018, hal ini menyebabkan pemogokan pengemudi truk selama 11 hari yang membuat negara terhenti dan berdampak buruk pada perekonomian.
Dengan keputusannya kepada Tn. Castello Branco mengundurkan diri dari posisi CEO, Tuan. Bolsonaro mengindikasikan bahwa ia ingin memulihkan setidaknya sebagian kebijakan penetapan harga yang diikuti Petrobras di bawah mantan Presiden sayap kiri-tengah Dilma Rousseff – yang membekukan harga bahan bakar sebagai cara untuk menjinakkannya. inflasi. Di tengah krisis generasi dan perekonomian yang sulit, fluktuasi tarif bahan bakar menjadi semakin tidak nyaman bagi konsumen – terutama karena pandemi ini telah mendorong transportasi individu.
Seperti yang kami jelaskan dalam pengarahan harian kami (untuk pelanggan premium), Tn. Bolsonaro beberapa kali menusuk Mr. Castello Branco diambil saat siaran langsung di media sosial Kamis ini. Dia sangat kecewa dengan lonjakan harga bahan bakar baru-baru ini – kenaikan keempat tahun ini – dan komentar dari CEO, yang mengatakan potensi pemogokan truk baru bukanlah masalah perusahaan.
Ketidakpuasan semakin meningkat di kalangan pengemudi truk – yang mencoba (tetapi gagal) mengadakan pemogokan baru pada tanggal 1 Februari. Tn. Bolsonaro, yang mendapat dukungan luas dari para pengemudi truk, tampaknya tidak ingin mengambil risiko memicu kebencian lebih lanjut.
Para pemegang saham sekarang khawatir bahwa pergantian kepala eksekutif akan berarti bahwa lonjakan harga yang baru-baru ini terjadi akan dibatalkan. Bagi pasar, kemampuan Petrobras untuk menetapkan harga tanpa campur tangan pemerintah merupakan klausul yang tidak dapat dinegosiasikan.
Bagaimana Petrobras memilih CEO-nya
Meskipun pemerintah adalah pengendali Petrobras, melakukan pergantian kepemimpinan tidaklah semudah mengangkat atau memecat seorang anggota kabinet. Tn. Bolsonaro tidak bisa begitu saja menjadi Tuan. Castello Branco dicopot dan Tn. Silva e Luna dengan goresan pena tidak menyebutkan. Keputusan ini akan dibuat oleh dewan direksi 11.
Kursi dewan dibagi sebagai berikut: tujuh untuk pemerintah, tiga untuk pemegang saham minoritas, dan satu perwakilan untuk karyawan.
Dewan mempunyai wewenang untuk menunjuk Tuan. Tolak penunjukan Silva e Luna – dalam hal ini pemerintah akan terpaksa mengadakan rapat umum pemegang saham luar biasa untuk mengganti seluruh dewan. Dalam hal ini, tugas untuk menemukan kandidat yang kredibel akan menjadi jauh lebih sulit.
Bahkan dalam kasus terbaik sekalipun, perubahan akan memakan waktu setidaknya dua minggu untuk terwujud. Menurut undang-undang Petrobras – yang telah diikuti sejak skandal Operasi Cuci Mobil – beberapa komite harus menyetujui semua penunjukan sebelum orang yang mempunyai kekuasaan diangkat.
Efek riak
Campur tangan politik di Petrobras, perusahaan terbesar di Brasil, seringkali berdampak buruk pada perusahaan-perusahaan milik negara lainnya. Produsen energi Eletrobras melihat sahamnya yang diperdagangkan di New York merosot setelah beberapa jam, menunjukkan efek riak pada saham serupa di sesi perdagangan hari Senin. Belum lagi 8 persen saham Petrobras yang dimiliki pada indeks acuan Brasil, Ibovespa.
Selain itu, sebagai saham unggulan Brasil, Petrobras merupakan aset yang menarik investor asing – yang juga merupakan pemegang utang negara. Lebih dari satu kali, citra negara dikaitkan dengan citra perusahaan minyak, dan sebaliknya.
Pada akhirnya, persepsi peningkatan risiko dari manajemen perusahaan dapat dilihat sebagai kurangnya komitmen terhadap pandangan liberal yang mengatasnamakan pemerintah.
Sebagai Laporan Brasil kolumnis Marco Harbich mengatakan, “setiap intervensi pemerintah terhadap perusahaan milik negara selalu merupakan berita buruk.”