Setelah mencatat pertumbuhan bulanan tertinggi pada bulan April sejak tahun 2013 (0,56 persen), perekonomian Brasil menyusut sebesar 2 persen pada bulan Mei, menurut indeks aktivitas ekonomi Bank Sentral (IBC-Br), yang merupakan prediktor yang dapat diandalkan untuk mengukur PDB negara tersebut.
Dibandingkan April 2022, IBC-Br tumbuh sebesar 2,15 persen. Indikator tersebut mengumpulkan peningkatan sebesar 3,61 persen pada tahun berjalan dan sebesar 3,43 persen selama 12 bulan.
Ini adalah penurunan yang tidak terduga, yang terbesar sejak dimulainya pandemi di Brasil, bertentangan dengan perkiraan stabilitas pasar atau penurunan kecil, menurut jajak pendapat yang dilakukan oleh Refinitiv dan Reuters.
Meskipun negara ini menghadapi konsekuensi dari kebijakan moneter yang ketat, dengan suku bunga acuan Selic sebesar 13,75 persen, para analis melihat alasan untuk percaya bahwa bulan Mei akan lebih baik, seperti proses disinflasi yang konsisten, kinerja sektor pertanian yang baik, dan kinerja sektor pertanian yang baik. dan pasar tenaga kerja yang tangguh.
IBC-Br terdiri dari proxy yang terkait dengan pemantauan volume produksi output pertanian, manufaktur dan jasa, selain indeks yang memantau volume pajak yang dikumpulkan, namun datanya tidak diungkapkan dengan analisis yang tidak dilakukan
Hal yang mungkin berkontribusi terhadap penurunan aktivitas ekonomi di bulan Mei, meskipun pertumbuhan sektor jasa lebih baik dari perkiraan (0,9 persen), adalah penurunan perdagangan ritel sebesar 1 persen dan kemajuan pesat di sektor industri, yang outputnya meningkat sebesar 0 ,3 tumbuh persen, namun masih di bawah tingkat sebelum pandemi.
Dewan Kebijakan Moneter Bank Sentral (Copom) bertemu lagi pada bulan Agustus dan telah mengindikasikan bahwa mereka mungkin memulai siklus penurunan suku bunga Selic, selama inflasi terus turun.
Suku bunga yang lebih tinggi adalah strategi yang sering digunakan untuk membatasi konsumsi dan pinjaman dalam upaya memperlambat inflasi. Brasil memulai pengetatan moneternya lebih awal dibandingkan kebanyakan negara lainnya, pada bulan Maret 2021. Pasar kini mengharapkan otoritas moneter menjadi pihak pertama yang menghentikan dampak buruk ini.
Ekonom André Perfeito mengatakan tidak masuk akal mengharapkan pertumbuhan stabil dalam perekonomian Brasil saat ini. Sebaliknya, PDB pada kuartal kedua kemungkinan akan menurun karena baseline yang rendah jika dibandingkan dengan tahun 2022, dan dinamika politik dari hasil-hasil ini patut untuk direnungkan.
“Dampak buruknya akan ditanggung oleh Bank Sentral (meskipun Bank Sentral tidak sepenuhnya bertanggung jawab), dan akan ada tekanan yang lebih besar lagi untuk menurunkan suku bunga,” kata Mr. Sempurna. Dia yakin kondisi ini dapat menyebabkan pemotongan yang lebih konsisten sebesar 0,50 poin persentase.
Alberto Ramos, kepala penelitian ekonomi Amerika Latin di Goldman Sachs, tidak sependapat. “Dalam pandangan kami, memulai siklus pelonggaran dengan pemotongan 50bp kemungkinan memerlukan kombinasi perbaikan lebih lanjut dalam ekspektasi inflasi, kejutan inflasi yang menguntungkan dan USD/BRL pada atau di bawah 4,80.”
Pasar masih optimis. Menurut laporan Fokus Bank Sentral, sebuah survei mingguan terhadap lembaga-lembaga terkemuka, para analis mempertahankan ekspektasi inflasi mereka pada 4,95 persen tahun ini, sementara menaikkan perkiraan PDB mereka menjadi 2,24 persen dari 2,19 persen.
Selain faktor dalam negeri, salah satu variabel yang bisa menyebabkan pasar mempertimbangkan kembali posisinya pada pekan depan adalah hasil yang lebih rendah dari perkiraan untuk PDB Tiongkok Kuartal 2. Data yang dirilis hari ini menunjukkan output negara tersebut hanya tumbuh 0,8 persen antara kuartal April dan Juni, turun dari 2,2 persen pada tiga bulan pertama tahun 2023.
Perekonomian Tiongkok tumbuh 6,3 persen dari tahun lalu, dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 7,3 persen, menurut jajak pendapat Reuters.
“Sektor real estate, yang menyumbang sekitar 25 persen PDB negara, merupakan faktor utama yang menekan pertumbuhan. Dengan menurunnya investasi, harga dan penjualan properti, kinerja sektor ini mempunyai konsekuensi penting dalam dua bidang lainnya: pendapatan pemerintah daerah, yang sebagian bergantung pada penjualan tanah untuk pengembangan properti, dan kepercayaan keluarga, yang menginvestasikan 70 persen kekayaan mereka. di bidang real estat.” berkomentar direktur eksekutif Dewan Bisnis Brasil-Tiongkok, Claudia Trevisan, di LinkedIn.
Namun meski terjadi perlambatan aktivitas ekonomi baru-baru ini, ia berpendapat Tiongkok harus mengakhiri tahun ini dengan pertumbuhan mendekati target pemerintah sebesar 5 persen.