Laporan Fokus minggu ini, sebuah buletin di mana Bank Sentral memeriksa lembaga keuangan terkemuka negara itu, menunjukkan bahwa para ekonom memperkirakan suku bunga acuan untuk Brasil pada akhir tahun 2023 yang jauh lebih rendah daripada otoritas moneter pada pertemuan terakhir Kebijakan Moneter. Komite (Copom), di mana tarif Selic diturunkan 0,50 pp menjadi 13,25 persen per tahun.
Median perkiraan analis turun dari 12 persen menjadi 11,75 persen pada akhir 2023, dari 9,25 persen menjadi 9 persen pada 2024, dan dari 8,75 persen menjadi 8,50 persen pada 2025.
Dalam penyataan Namun, segera setelah keputusan minggu lalu dirilis, pesan Copom sangat berbeda. Ini mengutip berbagai risiko – seperti “tekanan inflasi global yang terus berlanjut dan ketahanan inflasi jasa yang lebih kuat dari perkiraan karena kesenjangan output yang menyempit” – sebagai alasan untuk tidak mengumumkan kemenangan atas inflasi. Ia juga menekankan bahwa sementara pemotongan dengan besaran yang sama dapat diharapkan untuk pertemuan berikutnya, ia akan mempertahankan “kebijakan moneter kontraktif yang diperlukan untuk proses disinflasi”.
“Copom telah memperjelas bahwa itu akan meninggalkan tingkat Selic di wilayah kontraksi untuk melabuhkan ekspektasi lebih banyak lagi, tetapi bagi saya tampaknya para ekonom yang berkonsultasi telah memutuskan untuk mempertahankan tingkat yang mereka pahami sebagai netral (atau bahkan di bawah netral) pada akhirnya. siklus, yang tampaknya tidak layak untuk saat ini,” kata ekonom André Perfeito, menambahkan bahwa tingkat netral sekitar 10 persen.
Sambil menurunkan perkiraan mereka untuk Selic, lembaga yang disurvei oleh Focus mempertahankan ekspektasi mereka untuk IPCA, indeks inflasi resmi, untuk tahun 2023 dan 2025 masing-masing sebesar 4,84 persen dan 3,50 persen, sementara perkiraan mereka untuk kenaikan harga tahun depan telah diturunkan sebesar 0,1 persen. poin. menjadi 3,88 persen.
Indeks harga konsumen resmi Brasil (IPCA) turun 0,08 persen pada Juni, dengan tingkat 12 bulan melambat menjadi 3,16 persen – di bawah target inflasi (3,25 persen) untuk pertama kalinya sejak Oktober 2020. Namun, proses disinflasi cenderung melambat pada paruh kedua tahun ini karena perbandingan tahun-ke-tahun – pada tahun 2022, Juli, Agustus, dan September mengalami penurunan harga yang tajam karena pembebasan pajak untuk barang-barang penting seperti bahan bakar selama kampanye pemilu tahun lalu.
Besok, Bank Sentral akan merilis risalah rapat, sebuah dokumen yang biasanya menguraikan keputusannya. Selain mengkonfirmasi apa yang dia katakan dalam pernyataannya, analis memperkirakan Bank Sentral akan memberi sinyal siklus pemotongan yang relatif cepat. Karena tahun 2024 adalah tahun pemilihan kepala daerah, masuk akal untuk menghentikan proses tersebut pada kuartal kedua sebelum bagian akhir dari perselisihan tersebut.