Laporan Fokus minggu ini, sebuah buletin yang membahas tentang lembaga keuangan terkemuka di negara tersebut oleh Bank Sentral, menunjukkan bahwa para ekonom memperkirakan suku bunga acuan untuk Brasil pada akhir tahun 2023 akan jauh lebih rendah dibandingkan otoritas moneter pada pertemuan terakhir Kebijakan Moneter. Committee (Copom), dimana tarif Selic diturunkan sebesar 0,50 pp menjadi 13,25 persen per tahun.
Median perkiraan analis turun dari 12 persen menjadi 11,75 persen pada akhir tahun 2023, dari 9,25 persen menjadi 9 persen pada tahun 2024, dan dari 8,75 persen menjadi 8,50 persen pada tahun 2025.
Dalam penyataan Namun, segera setelah keputusan minggu lalu dikeluarkan, pesan Copom justru berbeda. Laporan tersebut mengutip berbagai risiko – seperti “tekanan inflasi global yang lebih besar dan ketahanan inflasi jasa yang lebih kuat dari perkiraan karena kesenjangan output yang menyempit” – sebagai alasan untuk tidak menyatakan kemenangan atas inflasi. Mereka juga menekankan bahwa walaupun pemotongan dengan besaran yang sama diperkirakan akan terjadi pada pertemuan berikutnya, mereka akan mempertahankan “kebijakan moneter kontraktif yang diperlukan untuk proses disinflasi”.
“Copom telah memperjelas bahwa mereka akan membiarkan suku bunga Selic berada di wilayah kontraksi untuk lebih memperkuat ekspektasi, namun menurut saya para ekonom yang berkonsultasi telah memutuskan untuk membiarkan suku bunga yang mereka pahami sebagai netral (atau bahkan di bawah netral) pada akhirnya. dari siklus tersebut, yang saat ini tampaknya tidak mungkin dilakukan,” kata ekonom André Perfeito, seraya menambahkan bahwa tingkat netralnya adalah sekitar 10 persen.
Meskipun menurunkan perkiraan mereka untuk Selic, lembaga-lembaga yang disurvei oleh Focus mempertahankan ekspektasi mereka terhadap IPCA, indeks inflasi resmi, untuk tahun 2023 dan 2025 masing-masing sebesar 4,84 persen dan 3,50 persen, sementara perkiraan mereka terhadap kenaikan harga tahun depan telah diturunkan sebesar 0,1 persen. poin. menjadi 3,88 persen.
Indeks harga konsumen resmi Brasil (IPCA) turun 0,08 persen pada bulan Juni, dengan tingkat inflasi 12 bulan melambat menjadi 3,16 persen – di bawah target inflasi (3,25 persen) untuk pertama kalinya sejak Oktober 2020. Namun, proses disinflasi cenderung melambat pada paruh kedua tahun ini karena perbandingan tahun ke tahun – pada tahun 2022, terjadi penurunan harga yang tajam pada bulan Juli, Agustus dan September karena pembebasan pajak atas barang-barang penting seperti bahan bakar selama kampanye pemilu tahun lalu.
Besok, Bank Sentral akan merilis risalah rapat, sebuah dokumen yang biasanya menguraikan keputusannya. Selain mengkonfirmasi apa yang dia katakan dalam pernyataannya, para analis memperkirakan Bank Sentral akan memberikan sinyal siklus pemotongan yang relatif cepat. Karena tahun 2024 adalah tahun pemilihan kepala daerah, maka masuk akal untuk menghentikan sementara proses pada kuartal kedua sebelum perselisihan berakhir.