Hal ini tidak terjadi pada saat ini: seperti yang diharapkan, Bank Sentral Brasil mempertahankan suku bunga sebesar 13,75 persen pada hari Rabu – namun bank tersebut tidak memberi isyarat mengenai kemungkinan perubahan suku bunga dalam kebijakan moneternya yang hawkish, seperti yang diperkirakan banyak ekonom.
Bank sentral melakukan kebijakan moneter dalam jangka waktu 18 bulan atau lebih. Mereka bekerja dengan model keuangan yang dirancang untuk menentukan apakah ekspektasi pasar “berlabuh”, yaitu tidak berubah sepanjang waktu. Pesan hari ini adalah, setelah inflasi menurun selama berbulan-bulan dan hasil PDB kuartal pertama yang kuat, Bank Sentral masih tidak percaya bahwa hal tersebut akan terjadi pada prospek harga konsumen Brasil.
Harga konsumen Brasil tidak meningkat secepat dulu.
Indeks acuan IPCA hanya naik 0,23 persen di bulan Mei, dan tingkat inflasi 12 bulan berada di angka 3,94 persen, setelah melambat dalam 11 bulan terakhir. Inflasi inti, yang tidak mencakup harga-harga yang lebih fluktuatif dan merupakan ukuran penting apakah kenaikan harga bersifat struktural, berada dalam rentang target inflasi pemerintah.
Namun Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral mengatakan pada hari Rabu bahwa skenario saat ini masih ditandai dengan proses disinflasi yang lambat dan “ekspektasi inflasi yang tidak terkendali” dan menekankan bahwa “beberapa ukuran inflasi tetap berada di atas kisaran yang sesuai untuk mencapai target inflasi.”
Komite tersebut menegaskan kembali “komitmennya untuk menetapkan kebijakan moneter untuk mencapai target dan menilai bahwa strategi mempertahankan suku bunga Selic untuk jangka waktu yang lama sudah cukup untuk memastikan konvergensi inflasi.”
Namun demikian, pernyataan tersebut tidak terlalu salah dibandingkan pada bulan Mei, ketika mereka menyatakan bahwa mereka “tidak akan ragu untuk melanjutkan siklus penyesuaian jika proses disinflasi tidak berjalan sesuai harapan.”
Mario Sergio Lima, analis senior di Medley Global Advisors, mengatakan perubahan nada ini patut diperhatikan. “Hal ini memungkinkan bank untuk menurunkan suku bunga pada bulan Agustus atau, saya yakin lebih mungkin, pada bulan September – tanpa berkomitmen pada satu atau lain cara,” katanya. Laporan Brasil.
Melihat pasar eksternal, bank tersebut menekankan bahwa sebagian besar otoritas moneter mengindikasikan suku bunga tinggi dalam jangka waktu lama untuk melawan tekanan inflasi, yang juga memerlukan kehati-hatian yang lebih besar dari negara-negara berkembang.
Perkiraan inflasi untuk tahun 2023 telah turun tajam selama lima minggu terakhir, dari 6,02 persen pada awal Juni menjadi 5,12 persen pada Senin lalu, menurut Laporan Fokus Bank Sentral terbaru – sebuah survei mingguan terhadap lembaga-lembaga keuangan terkemuka di negara tersebut.
Pada saat yang sama, beberapa indikator aktivitas ekonomi negara ini menunjukkan kinerja yang lebih kuat dari perkiraan para ekonom sebelumnya dalam beberapa bulan terakhir. PDB Brasil tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4 persen pada kuartal pertama tahun ini dan 1,9 persen pada kuartal keempat tahun 2022, terutama didorong oleh agrobisnis dan tanaman super kedelai.
Tingkat suku bunga yang sangat tinggi, yang berkontribusi pada tingginya tingkat utang keluarga dan perusahaan, telah menerima kritik yang tiada henti dari pemerintah. Masih banyak lagi yang bisa diharapkan.