Inflasi baru data menunjukkan berlanjutnya perlambatan kenaikan harga di Brasil. Harga konsumen naik 0,26 persen pada bulan September, di bawah rata-rata ekspektasi pasar sebesar 0,33 persen.
Inflasi dalam dua belas bulan telah meningkat menjadi 5,16 persen selama tiga bulan berturut-turut – di atas kisaran target pemerintah.
Namun kenaikan tersebut memerlukan konteks, dengan pelonggaran inflasi inti. Langkah ini tidak mencakup harga-harga yang lebih fluktuatif dan merupakan cara ideal untuk menentukan apakah kenaikan harga bersifat struktural. Kelompok produk yang lebih sedikit menjadi lebih mahal. Inflasi pangan telah menurun dalam sepuluh bulan terakhir, dari peningkatan tahunan sebesar 11,84 persen pada bulan November 2022 menjadi sedikit peningkatan sebesar 0,88 persen pada bulan lalu.
Harga pangan mempunyai dampak besar terhadap perekonomian Brasil dan membebani anggaran keluarga miskin secara tidak proporsional.
Di sisi lain, biaya transportasi meningkat tajam pada bulan September, naik 0,29 persen akibat kenaikan harga bahan bakar. Tren ini terlihat dua minggu lalu oleh IPCA-15, indeks inflasi pertengahan bulan Brasil.
Pada bulan September, kenaikan harga bahan bakar menyumbang sekitar 72 persen dari keseluruhan kenaikan harga konsumen pada bulan tersebut, menurut pengukuran IPCA-15.
Harga tiket pesawat yang lebih mahal – efek samping lain dari kenaikan harga bahan bakar – juga telah mendorong kenaikan biaya transportasi. Dalam 12 bulan, inflasi tiket pesawat naik dari 1,47 persen di bulan Agustus menjadi 6,39 persen di bulan September.
Inflasi bahan bakar mungkin akan terus meningkat, terutama setelah pecahnya konflik antara Israel dan Hamas, kelompok militan yang menguasai Jalur Gaza dan melancarkan serangan ke wilayah Israel pada hari Sabtu.
Jean Paul Prates, kepala eksekutif perusahaan minyak raksasa milik negara Brasil, Petrobras, mengatakan perusahaannya siap melakukan penyesuaian harga jika dianggap perlu setelah terjadinya serangan di Timur Tengah. Petrobras mengendalikan sebagian besar pasar penyulingan minyak di Brasil, dan setiap pergerakan harga yang terjadi berdampak langsung pada harga yang dibayar konsumen di pompa bensin.
Namun, tindakan apa pun tidak boleh dilakukan secara instan. Kepala ekonom Dana Moneter Internasional (IMF), Pierre-Olivier Gourinchas, mengatakan masih terlalu dini untuk menentukan apakah lonjakan ini akan berkelanjutan.
Meskipun terjadi peningkatan inflasi resmi baru-baru ini, pasar memperkirakan hal ini tidak akan menandakan perubahan dalam tren disinflasi Brasil yang lebih luas. Konsensus antar lembaga keuangan berdenyut Bank Sentral setiap minggunya menyatakan bahwa, pada akhir tahun, inflasi akan mencapai 4,86 persen – sedikit di luar kisaran target inflasi resmi.
Hal ini memperkuat persepsi analis bahwa Bank Sentral harus terus melonggarkan kebijakan moneternya. Suku bunga kebijakan Brasil saat ini berada pada angka 12,75 persen – pasar sangat memperkirakan suku bunga pada akhir tahun ini sebesar 11,75 persen, sejalan dengan sinyal yang diberikan oleh bank tersebut.