Saham-saham Brazil menguat pada hari Selasa setelah data baru menunjukkan penurunan inflasi, memperkuat ekspektasi investor bahwa Bank Sentral akan segera memangkas suku bunga acuan negara tersebut – yang saat ini ditetapkan sebesar 13,75 persen.
Ibovespa, indeks saham utama negara itu, naik 4,2 persen pada pukul 15:20 (waktu Brasil) – dalam kecepatan untuk mencatat kinerja satu hari terbaiknya sejak Oktober tahun lalu. Pasar Brasil secara signifikan mengungguli indikator-indikator seperti S&P 500 atau Nasdaq pada hari Selasa.
Indeks harga konsumen Brazil, IPCA, menunjukkan pada hari Selasa bahwa harga-harga naik lebih lambat pada bulan Maret dibandingkan perkiraan para ekonom, sehingga memberikan keuntungan besar bagi pasar keuangan yang terpukul pada awal tahun ini. Hingga Senin, indeks Ibovespa turun 7,9 persen. Itu dia terburuk kedua pencapaian 100 hari pertama masa jabatan presiden baru sejak Fernando Henrique Cardoso memulai masa jabatan pertamanya pada tahun 1995.
“Inflasi di bawah konsensus pasar memungkinkan Bank Sentral Brasil untuk mulai melonggarkan kebijakan moneternya dan meningkatkan investasi berisiko, terutama ekuitas,” kata Phil Soares, kepala analis di broker Órama.
Inflasi bulan Maret berada pada angka 0,71 persen – di bawah tingkat inflasi bulan Februari sebesar 0,84 persen, yang merupakan kenaikan paling tajam dalam 10 bulan terakhir, dan di bawah perkiraan median sebesar 0,77 persen yang diukur oleh Reuters.
Banyak ekonom percaya bahwa perlambatan inflasi yang sedang berlangsung telah terbukti cukup stabil sehingga memungkinkan Bank Sentral menurunkan suku bunga. Sebuah survei baru-baru ini menyebutkan Brasil sebagai negara dengan tingkat suku bunga riil tertinggi di dunia (setelah memperhitungkan inflasi).
Dalam pernyataannya baru-baru ini, komite kebijakan moneter bank tersebut mengatakan pihaknya hanya akan menurunkan suku bunga setelah “proses disinflasi terkonsolidasi dan ekspektasi inflasi berada pada targetnya”. A survei mingguan Bank Sentral dari agen pasar terkemuka menunjukkan bahwa investor masih yakin harga akan naik dalam waktu dekat. Perkiraan inflasi rata-rata akhir tahun berada pada angka 5,98 persen – jauh di atas batas atas target Bank Sentral sebesar 4,75 persen.
Bagi pemerintah, pengobatan terhadap inflasi lebih buruk daripada penyakitnya. Sejak Presiden Luiz Inácio Lula da Silva dan sekutunya mulai menjabat pada tanggal 1 Januari, ia telah mengobarkan perselisihan publik dengan otoritas moneter – yang pernah menyebut tingkat suku bunga “memalukan”. Dalam upacara peringatan 100 hari pemerintahannya, Lula menyarankan agar Bank Sentral melakukan hal yang sama “bermain dengan tanah.”
Tn. Soares menjelaskan bahwa suku bunga yang lebih rendah akan memanaskan perekonomian, terutama sektor-sektor yang terkait dengan permintaan domestik seperti ritel dan pendidikan, selain menurunkan biaya kredit – karena banyak biaya pinjaman dikaitkan dengan indeks IPCA.
Lula pekan lalu mengisyaratkan bahwa pemerintah mungkin akan mencoba menaikkan target inflasinya – sebuah langkah yang telah dikutuk secara terbuka oleh gubernur bank sentral Roberto Campos Neto. Ia mengatakan hal ini akan mengikis kepercayaan terhadap indikator perekonomian negara.
Di miliknya laporan terbaru mengenai prospek ekonomi global, Dana Moneter Internasional menyarankan pasar untuk tidak menurunkan suku bunga pada tahap ini. Langkah-langkah tersebut akan berdampak negatif pada saat ini, yang mengarah pada risiko kebangkrutan bank dan perusahaan yang lebih besar.