Itu menit dari pertemuan terakhir Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral (Copom) yang dipublikasikan pagi ini dan tampaknya tidak mengejutkan analis mana pun. Dokumen tersebut menguraikan alasan keputusan yang diambil pada pertemuan minggu lalu, dan memperjelas bahwa pemotongan berikutnya masing-masing akan sebesar setengah poin persentase – tetapi tidak lebih dari itu.
Setelah berbulan-bulan membaca yang tersirat dan memahami maksud otoritas moneter, pasar kini memiliki peta jalan yang luas dan jelas untuk diikuti.
Risalah tersebut mengirimkan pesan kepada pemerintahan Presiden Luiz Inácio Lula da Silva tentang betapa pentingnya menyetujui dan menerapkan kerangka fiskal baru oleh Kongres untuk proses disinflasi. Namun mungkin yang paling penting adalah gambaran musyawarah di meja Copom yang menunjukkan bahwa dua anggota terbaru panitia telah mengubah semangat kelompok beranggotakan sembilan orang itu.
Setelah tiga tahun menerapkan kebijakan moneter yang hawkish, diskusi yang ada bukan mengenai apakah akan memangkas suku bunga acuan Selic atau tidak, melainkan apakah langkah pertama dari siklus baru akan dimulai dengan pemotongan yang lebih besar atau lebih kecil – yaitu pemotongan yang kedua. pada bulan September, sudah disetujui menjadi 0,5 pp, bahkan oleh anggota komite yang paling konservatif.
“Mengenai langkah selanjutnya, anggota Copom dengan suara bulat memperkirakan pemotongan sebesar 0,50 poin persentase pada pertemuan berikutnya dan menilai bahwa langkah ini tepat untuk mempertahankan kebijakan moneter kontraktif yang diperlukan untuk proses disinflasi,” bunyi risalah tersebut.
Meskipun pemotongan pertama yang berani sebesar 0,5 pp, Helena Veronese, kepala ekonom di B. Side Investimentos, percaya bahwa risalah tersebut menunjukkan kehati-hatian Copom yang terus berlanjut – kata “kontraksi” muncul delapan kali dalam dokumen tersebut. Namun, para ekonom lain berpendapat bahwa nada rapat tersebut sangat berbeda dari sebelumnya. “Meskipun situasi hari ini berbeda secara signifikan dari pertemuan sebelumnya, secara praktis dokumen ini sangat berbeda jika dibandingkan dengan risalah sebelumnya,” kata ekonom André…