Untuk pertama kalinya di Bank Sentral jajak pendapat mingguan, Perkiraan inflasi akhir tahun 2023 dari para analis pasar masuk dalam kisaran target pemerintah – dengan perkiraan median sebesar 4,75 persen, turun dari batas atas kisaran tersebut sebesar 4,86 persen pada minggu sebelumnya.
Target inflasi Brazil sebesar 3,25 persen, dengan kisaran toleransi ±1,25 persen, ditetapkan oleh Dewan Moneter Nasional (sebuah badan beranggotakan tiga orang yang dibentuk oleh Ketua Bank Sentral dan Kementerian Keuangan dan Perencanaan). Perkiraan ini dipantau secara ketat oleh lembaga keuangan karena dapat mempengaruhi keputusan yang dibuat oleh Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral.
Bagi Alexandre Espírito Santo, kepala ekonom di perusahaan investasi Órama, perkiraan yang lebih rendah mencerminkan prospek inflasi yang lebih baik bagi negara tersebut.
Indeks harga konsumen 12 bulan Brasil naik 5,16 persen pada bulan September – kenaikan ketiga berturut-turut dalam tiga bulan terakhir. Namun peningkatan ini memerlukan konteks. Inflasi naik di bawah ekspektasi. Pengukuran utama terhadap harga konsumen, seperti inflasi pangan, mulai melambat. Dan selisih inflasi telah menurun – yang berarti lebih sedikit kelompok produk yang menjadi lebih mahal.
Harga bahan bakar sebenarnya merupakan pendorong utama inflasi pada bulan lalu. João Savignon, kepala penelitian makroekonomi di perusahaan manajemen investasi Kínitro Capital, berpendapat bahwa kenaikan harga bahan bakar saat ini “terutama terkait dengan keputusan mantan pemerintahan Jair Bolsonaro untuk menurunkan pajak konsumsi bahan bakar dan telekomunikasi tahun lalu.”
Inflasi pangan telah menurun setiap bulan selama 10 bulan terakhir, dari peningkatan tahunan sebesar 11,84 persen pada November 2022 menjadi sedikit peningkatan sebesar 0,88 persen pada bulan lalu.
“Kami terus melihat dinamika inflasi yang menguntungkan selama beberapa bulan ke depan, dengan beberapa percepatan pada pangan di dalam negeri dan ketahanan inflasi jasa menjelang akhir tahun, yang pada dasarnya didorong oleh faktor musiman,” kata bank investasi BTG Pactual dalam sebuah catatan yang ditulis kepada kliennya. .
Selain itu, para ekonom yang disurvei oleh Bank Sentral mempertahankan perkiraan inflasi yang stabil untuk tiga tahun ke depan. Mereka memproyeksikan tingkat inflasi sebesar 3,88 persen pada tahun 2024 dan 3,50 persen pada tahun 2025 dan 2026. Konsistensi dalam proyeksi jangka panjang ini mencerminkan kehati-hatian, yang menunjukkan bahwa meskipun tren saat ini menguntungkan, namun ketidakpastian masih tetap ada.
Salah satu kekhawatiran utama adalah inflasi bahan bakar bisa terus meningkat, terutama setelah pecahnya konflik antara Israel dan Hamas, kelompok militan yang menguasai Jalur Gaza dan melancarkan serangan ke wilayah Israel pekan lalu.
“Tantangan sebenarnya adalah menentukan bagaimana harga minyak akan terpengaruh oleh konflik di Israel dan wilayah sekitarnya, yang akan memungkinkan kita untuk menyimpulkan bagaimana reaksi Petrobras sehubungan dengan bahan bakar,” kata Mr. Espírito Santo
Analis pasar juga menjaga stabilitas ekspektasi pertumbuhan PDB mereka untuk tahun ini, memperkirakan ekspansi sebesar 2,92 persen. Proyeksi untuk tahun 2024 tetap tidak berubah dengan tingkat pertumbuhan sebesar 1,5 persen.
Selain itu, ekspektasi seputar nilai tukar mata uang asing Brasil masih kurang baik. Pasar memperkirakan dolar akan bernilai BRL 5 pada akhir tahun – sebuah ambang batas yang sering dilampaui sejak pandemi.
Namun, lemahnya peraturan di Brasil mungkin tidak sepenuhnya disebabkan oleh skeptisisme pasar di sekitar Brasil. Ketika suku bunga AS tinggi, dolar menguat karena imbal hasil Treasury menjadi lebih menarik. Kekhawatiran lainnya adalah krisis ekonomi Tiongkok. Sebagai mitra dagang utama Brasil, jika raksasa Asia ini mulai mengurangi pembelian minyak, biji-bijian, atau daging sapi, hal ini bisa menjadi masalah besar bagi Brasil.