Salah satu masalah terbesar yang dihadapi Rusia saat ini adalah mengelola kesepakatan perdagangan luar negerinya. Bank-bank utama negara tersebut terputus dari SWIFT; jumlah saluran transaksi lintas batas negara menurun drastis; dan menjadi lebih sulit untuk bertransaksi dalam dolar dan euro. Pemerintah terpaksa mencari cara baru untuk mengatur pembayaran impor dan ekspor Rusia.
Pihak berwenang dan dunia usaha telah melakukannya dicoba beralih ke transaksi mata uang nasional, transaksi barter, pembayaran tunaidan skema lainnya, namun tidak dapat menemukan solusi yang komprehensif pada tahun 2022. Upaya tersebut kini jelas telah beralih ke mata uang kripto dan pembayaran yuan, yang berarti perekonomian Rusia akan semakin bergantung pada mata uang Tiongkok, dengan semua risiko yang ditimbulkannya.
Bahkan sebelum perang, bank sentral Rusia bertujuan untuk mengurangi ketergantungan negaranya pada mata uang Barat, khususnya dolar AS. Invasi dan sanksi yang diakibatkannya memaksa pejabat keuangan Rusia untuk mempercepat upaya ini: pada kuartal ketiga tahun 2022, rasio mata uang asing dalam sistem perbankan Rusia turun ke titik terendah sepanjang masa sebesar 15%. Dalam sembilan bulan Membagikan transaksi dolar dan euro di pasar Rusia masing-masing turun dari 52% menjadi 34% dan dari 35% menjadi 19%. Pembayaran tersebut digantikan oleh pembayaran rubel dan yuan, yang mengalami kenaikan masing-masing sebesar 12,3% menjadi 32,4% dan 0,4% menjadi 14%. Pangsa yuan dalam perdagangan pasar saham juga melonjak: dari 3% menjadi 33%.
Dari 13 Januari hingga 6 Februari, Kementerian Keuangan berencana menjual mata uang asing senilai 54,5 miliar rubel dengan memanfaatkan cadangan aset likuid yuan sebesar 3,1 triliun rubel, yang mencakup lebih dari 40% aset likuid yang dapat dicairkan dan merupakan Kekayaan Nasional. Dana. Jumlah ini masih terbilang kecil, kurang dari 3% peredaran yuan Rusia dalam tiga bulan terakhir. Namun demikian, hal ini berarti berkurangnya volatilitas rubel.
Kementerian Keuangan juga merevisi struktur komponen mata uang Dana Kekayaan Nasional pada akhir tahun 2022, menggandakan porsi yuan menjadi 60%. Surplus pendapatan minyak dan gas pada tahun 2023 akan diakumulasikan dalam yuan. De-dolarisasi perekonomian, yang sangat dibanggakan oleh pemerintah Rusia, pada dasarnya diterjemahkan menjadi “yuanisasi”. Rusia sedang bergerak menuju zona mata uang yuan, menukar ketergantungannya pada dolar dengan ketergantungan pada yuan.
Ini bukanlah pengganti yang dapat diandalkan: sekarang cadangan dan pembayaran Rusia akan dipengaruhi oleh kebijakan Partai Komunis Tiongkok dan Bank Rakyat Tiongkok. Jika hubungan kedua negara memburuk, Rusia dapat menghadapi kerugian cadangan dan gangguan pembayaran.
Yuan diyakini tidak dapat menjadi mata uang cadangan penuh karena pembatasan transaksi modal di Tiongkok saat ini. Cadangan devisa ini hanya menyumbang 3% dari cadangan devisa global, dibayangi oleh dolar (60%) dan euro (20%). Namun ketergantungan Rusia yang semakin besar terhadap yuan membantu pemerintah Tiongkok mengubahnya menjadi mata uang cadangan internasional. Oktober lalu, Rusia menjadi pusat perdagangan yuan luar negeri terbesar keempat, meskipun tidak termasuk dalam lima belas besar pengguna yuan asing pada bulan April.
Politisi Rusia sering salah mengklaim bahwa ekspansi internasional yuan menandakan keruntuhan dolar. Faktanya, internasionalisasi yuan yang lebih tinggi berarti pemerintah Tiongkok membutuhkan lebih banyak cadangan dolar. Otoritas Tiongkok membutuhkan mata uang AS untuk mendukung stabilitas yuan di pasar luar negeri, terutama di Hong Kong. Oleh karena itu, kekuatan yuan sebagai mata uang cadangan tidak melemahkan dolar; sebaliknya, kedua mata uang tersebut saling melengkapi. Ini berarti bahwa Beijing tidak dapat benar-benar membantu Moskow dalam perang melawan dolar.
Kerja sama Rusia-Tiongkok di bidang mata uang kripto juga akan semakin intensif. Saat ini, Rusia adil tes pembayaran mata uang kripto untuk transaksi perdagangan luar negeri, tetapi bank sentral berencana mengembangkan model pembayaran lintas batas tahun ini menggunakan rubel digital (mata uang digital bank sentral, atau CBDC). Ada dua pilihan yang ada: perjanjian bilateral tentang integrasi platform CBDC, atau menghubungkan negara ke platform terpadu yang terpadu.
Opsi pertama memiliki fokus yang lebih spesifik, yaitu menggunakan rubel digital untuk melakukan pembayaran lintas batas. Dalam hal ini, perjanjian internasional dapat menetapkan batasan mengenai tujuan dan jumlah pembayaran. Berdasarkan opsi kedua, platform tersebut akan memiliki standar dan protokol komunikasi yang sama, yang akan dipatuhi oleh negara-negara yang kurang maju dalam CBDC. Opsi kedua ini cukup berisiko, karena CBDC yang terkait dengan mata uang asing dapat menarik negara-negara dengan inflasi dan nilai tukar yang tidak stabil.
Opsi mana pun yang dipilih Rusia, Tiongkok adalah satu-satunya mitra yang memungkinkan. Transaksi digital Tanah Air melalui platform Alipay dan WeChat Pay mencapai 166,1 triliun yuan ($23,8 triliun) pada tahun 2019. Selain itu, Tiongkok tes prototipe CBDC E-CNY sebagai bentuk uang ketiga yang digunakan di dalam negeri. Pada musim gugur tahun 2022, sekitar 140 juta orang Tiongkok memiliki dompet digital E-CNY, dan transaksi mereka melebihi 62 miliar yuan ($9 miliar). Sebagai partai yang lebih maju secara teknologi, Beijing kemungkinan akan menetapkan aturannya sendiri untuk platform tersebut, sehingga menurunkan posisi Moskow ke posisi yang kurang penting.
Para pemimpin Rusia ingin menekankan kerja sama strategis yang belum pernah terjadi sebelumnya antara kedua negara. Namun kerja sama ini justru membuat Moskow semakin bergantung pada Beijing.
Rusia menyediakan pasar yang cukup likuid untuk barang-barang Tiongkok, dan sanksi Barat telah menjadikan Beijing sebagai mitra dagang terpenting Rusia. Perusahaan-perusahaan Tiongkok mengikuti program impor paralel dan berusaha menggantikan perusahaan-perusahaan Barat yang telah meninggalkan pasar Rusia. Dari 14 merek yang ada di pasar mobil Rusia, 11 di antaranya adalah merek China. Produk Tiongkok menyumbang 40% dari impor barang Rusia pada akhir tahun 2020, dan hanya itu Korea Utara kini lebih bergantung pada impor Tiongkok dibandingkan Rusia. Selain itu, sistem UnionPay Tiongkok adalah satu-satunya cara orang Rusia dapat menggunakan kartu bank di luar negeri.
Bertentangan dengan ekspektasi Moskow, Tiongkok gagal membantu Rusia menghindari sanksi. Meskipun tidak ikut serta dalam sanksi tersebut, Beijing telah mematuhinya. Di masa depan, ketergantungan ekonomi Rusia pada Tiongkok akan semakin meningkat, yang berarti bahwa Kremlin akan terpaksa memperhitungkan kepentingan geo-ekonomi Tiongkok, yang sering kali merugikan Rusia sendiri.
Artikel ini dulu diterbitkan oleh The Carnegie Endowment untuk Perdamaian Internasional.
Pendapat yang diungkapkan dalam opini tidak serta merta mencerminkan posisi The Moscow Times.