Brasil di paling kanan, Meksiko di kiri. Sekilas, ini adalah perubahan politik paling jelas yang dipilih oleh negara-negara dengan perekonomian terbesar di Amerika Latin pada tahun 2018 ketika mereka masing-masing memilih Jair Bolsonaro dan Andrés Manuel López Obrador. Perpecahan politik juga membawa kebangkitan ekonomi baru bagi kedua negara dan tentu saja pasar keuangan bereaksi terhadap hal tersebut. Meskipun pemerintahan baru di masing-masing negara baru saja dimulai, pergerakan harga aset menunjukkan adanya perubahan dalam cara investor memandang setiap negara – dengan prospek cerah bagi Brasil dan suram bagi Meksiko.
“Sejauh menyangkut Brasil, masih ada harapan mengenai apa yang perlu dilakukan, sementara di Meksiko ada ketakutan mengenai apa yang bisa dilakukan,” kata Luciano Sobral, ekonom di Santander Brasil. Penilaiannya didukung oleh survei yang dilakukan bank selama konferensi dengan manajemen senior dari 129 perusahaan dan lebih dari 300 investor institusi awal bulan ini.
Ketika ditanya pasar mana yang paling mereka harapkan di kawasan ini tahun ini, 68 persen responden memilih Brasil, naik dari 22 persen pada tahun 2018. Sementara itu, hanya 5 persen yang memilih Meksiko. Menurut Pak. Sobral mengatakan hal ini menunjukkan ekspektasi yang tinggi terhadap agenda reformasi Brasil yang ramah bisnis dan kekhawatiran terhadap pendekatan kontroversial yang ditunjukkan presiden Meksiko sejauh ini terhadap pasar keuangan.
Tn. Bolsonaro dilantik di Brasília pada Januari 2019 untuk menjalani masa jabatan empat tahun dan Mr. López Obrador, juga dikenal sebagai AMLO, mulai menjabat di Mexico City sebulan sebelumnya dan akan tetap berkuasa hingga tahun 2024. Sejak bulan Juni, ketika politik menjadi pendorong pasar yang semakin penting di kedua negara, indeks bursa saham acuan Brasil naik 23,7 persen. Sementara itu, indeks S&P BMV/IPC Meksiko kehilangan 3,2 persen pada 28 Januari.
Titik balik dalam kedua kasus tersebut terkait langsung dengan kepala negara yang baru.
Bagaimana reaksi pasar terhadap Bolsonaro dan AMLO
Di Brazil, pasar melonjak pada minggu pertama bulan Oktober, ketika jajak pendapat menunjukkan Mr. memberi Bolsonaro keunggulan yang jelas dalam pemilihan umum. Belakangan bulan itu, pasar saham di Meksiko jatuh setelah AMLO mengumumkan bahwa mereka akan menunda pembangunan bandara di dekat Mexico City.
Proyek senilai USD 13 miliar ini telah selesai dibangun sebagian dan keputusan presiden – setelah referendum yang hanya menghasilkan 1 persen pemilih – mengirimkan gelombang kejutan ke dunia politik dan keuangan. Kekhawatirannya adalah bahwa presiden baru mungkin bersedia membatalkan kontrak dan mengambil sikap populis, yang didukung oleh referendum yang meragukan, untuk memerintah sesuai keinginannya.
AMLO dulu ditandai “presiden Meksiko paling berkuasa dalam beberapa dekade” oleh Sang Ekonom. Mayoritas koalisi partainya di Kongres meningkatkan peluang penerapan kebijakan serta ketakutan pasar.
Kekuatan politiknya adalah salah satu risiko utama yang dicantumkan oleh Nomura Securities ketika menilai prospek ekonomi Meksiko pada tahun 2019. “Risiko terkait dengan proposal yang tidak ramah pasar dan bisnis oleh partai Morena AMLO di Kongres mungkin akan menyebabkan banyak ketidakpastian kebijakan dan politik dan mewakili sumber volatilitas lainnya,” kata laporan João Pedro Ribeiro, ahli strategi lembaga tersebut di Amerika Latin.
Dengan pandangan serupa, lembaga kredit Fitch merevisi prospek peringkat negara Meksiko dari stabil menjadi negatif, tepat setelah pembangunan bandara dihentikan.
Membandingkan titik awal
Terlepas dari kecurigaan pasar, AMLO berada dalam kondisi yang jauh lebih…